Théorie macroéconomique du consensus

- Pourquoi devrais-je m'en soucier?

Les politiciens dépensent votre argent. Vous voudrez peut-être comprendre quels sont leurs arguments pour augmenter les dépenses ou modifier les taux d'imposition. Indice : la plupart de leurs arguments proviennent de la théorie macroéconomique. C'est le modèle macroéconomique le plus utilisé, qui fait le pont entre les problèmes d'offre et les problèmes keynésiens de demande.

- Cette conférence comporte 4 parties

• Demande globale
• L'offre globale
• Équilibre
• Simuler des chocs pour prévoir le PIB et l'IPC

- Qu'est-ce que la théorie macroéconomique du consensus ?

Il existe des dizaines de théories macroéconomiques, la plupart basées sur la logique déductive. Aucun d'eux n'est parfait. Cependant, ces « modèles », représentations simplistes de systèmes complexes, peuvent être utiles pour comprendre et prédire les conséquences de l'évolution des investissements, des dépenses de consommation, des dépenses publiques ou encore de la masse monétaire.

Le modèle que nous voyons maintenant s'appelle Aggregate Demand and Aggregate Supply (AD-AS). Il s'agit d'une représentation consensuelle de l'économie qui tente de permettre à la fois les visions keynésienne et classique des comportements macroéconomiques.

• Demande globale

Ce concept se rapporte à la façon dont les gens agissent en tant que collectif, un groupe de dépensiers. La demande agrégée (DA) a été inventée par Keynes.

AD = C + I + G + ( X - M )

La courbe AD n'est pas la somme de toutes les courbes de demande de l'économie. Elle a la même forme qu'une courbe de demande régulière. Mais pas pour la même raison. La DA est basée sur un comportement global et collectif. Nous supposons que les gens ne changent pas leur comportement à cause du niveau d'inflation. Ils n'augmentent pas leurs dépenses lorsque les prix sont bas. Le niveau de dépenses est pensé pour être planifié à l'avance, et constant.

La première raison pour laquelle la demande globale diminue dans des environnements de prix élevés est que le niveau de dépenses prévu équivaut à moins de produits lorsque les prix sont gonflés. C'est l' effet de richesse .

La deuxième raison est que les prix élevés obligent les banques à augmenter les taux d'intérêt, ce qui rend les prêts plus chers. Cela se traduira par une diminution de la demande de prêts, tels que les prêts hypothécaires au logement et les prêts automobiles, ce qui diminuera la demande pour ces produits. C'est l' effet taux d'intérêt .

La troisième raison est que les prix locaux affecteront le flux des échanges. Dans un environnement local de prix élevés, les exportations chuteront et les importations augmenteront. Cela équivaut à moins de produit demandé. C'est l' effet commercial .

Le tableau suivant montre la différence entre AE qui est exprimé en dollars nominaux et AD qui est exprimé en dollars réels. Disons que l'économie est à un niveau d'inflation de base, où l'IPC est de 100. Les dépenses totales s'élèvent à 2 billions de dollars et les consommateurs obtiennent 2 billions de dollars de produits.

Si l'inflation augmente et que l'IPC grimpe à 110, les dépenses prévues ne changent pas. Les gens dépensent encore 2 000 milliards de dollars dans les magasins, qui déclareront 2 000 milliards de dollars de revenus. Mais les gens reçoivent moins de produits. En termes réels, ils obtiennent l'équivalent de 1,8 billion de dollars (si les prix étaient à IPC = 100). Les dépenses n'ont pas changé, mais la demande réelle a diminué.

Si l'inflation diminue et que l'IPC plonge à 90, les dépenses prévues ne changent pas. Les gens dépensent encore 2 000 milliards de dollars dans les magasins, qui déclareront 2 000 milliards de dollars de revenus. Mais les gens obtiennent plus de produits. En termes réels, ils obtiennent l'équivalent de 2,2 billions de dollars (si les prix étaient à IPC = 90).

Dépenses globales prévues par rapport à la demande globale prévue

Niveau de prix	Dépenses totales prévues nominales (En milliards de dollars canadiens)	Réel prévu Demande globale (En milliards de dollars canadiens)
Indice base 100	EA (valeur nominale)	AD (réel $)
120	2 000	1 666
110	2 000	1 818
100	2 000	2 000
90	2 000	2 222
80	2 000	2 500

Dans ce modèle, nous utilisons AD, en termes réels.

Des prix élevés signifient que les consommateurs achètent moins de produits pour leur argent. Les prix bas signifient que les consommateurs achètent plus pour leur argent. La courbe AD est donc inclinée vers le bas lorsque l'IPC est mis à l'échelle sur l'axe vertical. La sortie réelle est mise à l'échelle sur l'axe horizontal.

• L'offre globale

Ce concept renvoie à notre capacité collective à produire. Les ressources sont la clé pour comprendre l'AS. La capacité de production d'une économie est fonction de la quantité et de la qualité de ses ressources.

Cela peut être écrit comme la phrase suivante :

AS = f (K, N, L) + α

Où K est le capital, N est les ressources naturelles, L est le travail et α (alpha) représente la qualité des ressources. Les salaires sont maintenus constants. À court terme, les producteurs peuvent augmenter leur production, mais ce faisant, ils utilisent des ressources généralement moins productives ou créent des pénuries sur plusieurs marchés.

Une ressource moins productive pourrait être un travailleur non formé embauché parce que tous les travailleurs formés et expérimentés sont déjà pris. Ce travailleur ne sera pas payé plus que les autres. Mais il coûtera plus cher au producteur du fait de sa faible productivité.

Une situation de pénurie pourrait augmenter le prix d'une ressource comme les matières premières ou le capital. Si l'économie tourne à plein régime, une augmentation de l'AS peut créer des pénuries sur le marché de l'acier ou des outils. Ces prix plus élevés pour les ressources augmenteront le coût unitaire de production et augmenteront le prix du produit final.

La courbe AS est en pente ascendante car plus de production augmente les coûts de production. Notez que dans cette théorie, les fournisseurs ne réagissent pas aux prix élevés, ils les créent.

• Équilibre

AD et AS se rencontrent à l'équilibre. À ce niveau de production, les prix sont stables et il n'y a pas de pressions du marché pour changer la situation. Si, cependant, le niveau de production était inférieur à l'équilibre, l'offre serait inférieure à la demande. Cette situation ne serait pas stable car les consommateurs continueraient d'acheter autant de produits et les stocks seraient épuisés. À leur tour, les fournisseurs augmenteraient la production pour reconstituer les stocks. AS reviendrait à l'équilibre.

AS < AD, les stocks diminuent, la production augmente.

Si le niveau de production était supérieur à l'équilibre, l'offre serait supérieure à la demande. Les consommateurs n'achèteraient pas assez de production. Cette situation ne serait pas stable car la production s'arrêterait alors que les fournisseurs attendraient que les stocks soient vendus.

AD < AS, les stocks augmentent, la production s'arrête.

Graphique - Production d'équilibre au niveau des prix de base (B$)

Vous pouvez utiliser le modèle keynésien pour établir la production d'équilibre, nous supposons que ce niveau est associé à un niveau de prix de base (IPC = 100). Sur ce graphique, l'équilibre est fixé à 2 000 milliards de dollars. Le modèle devient utile si vous modélisez les changements vers AD ou AS et simulez l'effet sur le PIB et l'IPC. Dans un exemple classique, une récession crée du chômage. Le gouvernement arrive avec des plans de relance. Si l'écart de production est de 400 G$, le stimulus requis serait de 80 G$, en utilisant un multiplicateur de 5 (basé sur une propension marginale à consommer de 80 %).

Si vous vous interrogez sur l'effet multiplicateur, typique de la macroéconomie keynésienne, vous pouvez appliquer la technique présentée dans le modèle keynésien. En bref, en supposant une certaine propension marginale à consommer (MPC), vous pouvez calculer le multiplicateur gouvernemental (GM) et le stimulus approprié (∆G) pour combler un écart de production (∆Y).

MG=1/(1-MPC)

∆G = ∆Y * (1-MPC)

Vous ne pouvez pas voir le multiplicateur sur le graphique, mais vous pouvez déplacer la courbe AD vers la droite, de 400 B$. Cela va générer un nouvel équilibre. Le modèle, et c'est là qu'intervient le compromis avec les économistes classiques, tient compte de l'inflation. Le niveau de production de 2,4 T$ serait insoutenable et inflationniste. Au final, l'économie s'établirait à 2,26 T$ et un IPC de 113.

Graphique - Le programme de relance augmente la demande globale

L'argument de l'effet limitatif de l'inflation sur l'intervention de l'État est assez fort. Le débat sur cette question est animé. Pour les keynésiens purs et durs, le modèle est particulièrement utile en période de grandes récessions ou dépressions, auquel cas la courbe AS serait horizontale et les dépenses de relance seraient pleinement bénéfiques. Pour les classiques purs et durs, ces situations sont très rares et ne doivent pas servir de référence pour la politique macroéconomique au quotidien. Ils croient en une courbe AS en pente ascendante, ce qui réduit les avantages de l'intervention.

Modèle AD-AS

• Définitions
  1. Demande globale = C + I + G + (X - M)
  2. AD ne représente pas la somme de la demande de tous les marchés
  3. AD représente le comportement collectif des consommateurs
  4. AD représente les dépenses prévues dans un avenir proche
  5. Offre globale = f(K, L, L) + α
  6. AS représente la capacité de production
     
     
• Hypothèses
  1. Les dépenses totales nominales sont planifiées et constantes.
  2. Les salaires sont maintenus constants.
  3. Les changements apportés aux flux de revenus se répercutent directement sur les dépenses (AD) et non sur la capacité de production (AS).
  4. Les augmentations de la production augmentent les coûts marginaux de production.

• Hypothèses
  1. AD diminue dans les environnements de prix élevés
  2. AS augmente dans les environnements de prix élevés
  3. L'inflation est le résultat des niveaux de production

• Prédictions
  1. Les augmentations de DA augmenteront la production et les prix.
  2. Les augmentations d'AS augmenteront la production mais diminueront les prix.
  3. Le niveau réel de production doit être égal à la fois à AD et à AS, sinon, les ajustements des stocks dégageront les marchés.

• Simuler des chocs pour prévoir le PIB et l'IPC

L'objectif principal du modèle est de permettre aux économistes de prédire les changements du PIB et les changements connexes des niveaux d'emploi et d'inflation, lorsqu'il y a un choc important sur le système. Les modèles précédents, tels que le modèle keynésien AE, n'incluent pas les niveaux d'inflation. Avec le modèle AD-AS, vous pouvez prédire l'effet d'un plan de relance gouvernemental sur la production (PIB) et l'inflation des prix (IPC).

Le modèle n'explique pas vraiment pourquoi et comment les récessions se produisent. Mais cela aide à les prévoir, et comment les agrégats macroéconomiques réagissent aux chocs exogènes au modèle. Étant donné que la production et l'inflation sont des variables endogènes dans le modèle (elles sont sur le graphique), toute autre variable est considérée comme exogène et affectera le modèle en déplaçant l'une des courbes, AD ou AS.

Alors, qu'est-ce qu'un choc exogène ?

Il s'agit d'un changement significatif de toute variable susceptible d'avoir un effet sur la demande globale ou sur les fonctions d'offre globale. La plupart de ces changements sont des phénomènes sociaux, politiques et économiques. Du côté de la demande, les changements dans la population, le revenu disponible, les attentes, la demande étrangère (exportations) ou l'intervention gouvernementale peuvent déplacer la courbe AD.

Du côté de l'offre, les variations des coûts de la main-d'œuvre et des ressources, des quantités de main-d'œuvre et des ressources ou de la qualité de la main-d'œuvre et des ressources (technologie) peuvent modifier la courbe AS.

Facteurs affectant AD et AS

Facteurs affectant la MA	Facteurs affectant la SA
Population	Technologie – Productivité du travail
Revenu disponible	Dotation en ressources
Attentes	Quantité de travail
Demande étrangère	Quantité de capital physique
Intervention gouvernementale	Coût du travail
	Coût des ressources

Le modèle fonctionne de manière très similaire au modèle microéconomique de l'offre et de la demande du marché. Une fois que vous avez identifié le choc et la courbe associée, vous devez interpréter si cela signifiera plus d'activité économique ou moins. Ensuite, vous déplacez la courbe vers la gauche (moins) ou vers la droite (plus).

Le modèle s'adaptera au choc en trouvant un nouvel équilibre. La chose intéressante ici est que vous avez maintenant une prédiction du niveau des prix associé à ce nouveau niveau d'activité économique.

Par exemple, si vous déplacez la courbe AD vers la droite, comme interprétation d'une augmentation de la population d'une économie, cela générera une certaine croissance du PIB, mais se fera également au détriment de prix plus élevés. Pour que cela soit vrai, nous supposons que tous les autres facteurs sont maintenus constants, y compris les facteurs d'offre (toutes choses égales par ailleurs, ceteris paribus ).

De manière générale, une augmentation de AD sera inflationniste. Et inversement, une diminution de AD sera déflationniste.

Du côté de l'offre, si vous déplacez la courbe AS vers la droite, sur l'interprétation d'une augmentation des nouvelles technologies de production, telles que l'IA et la robotisation, cela générera une certaine croissance du PIB, et étant donné que les facteurs de demande restent constants (tout le reste étant égal ), le niveau des prix dans l'économie baissera.

Comment AD et AS sont affectés par les chocs exogènes

Courbe	Changer	Décalage	PIB	IPC
UN D	Augmenter	Droit	Augmenter	Augmenter
UN D	Diminuer	La gauche	Diminuer	Diminuer
COMME	Augmenter	Droit	Augmenter	Diminuer
COMME	Diminuer	La gauche	Diminuer	Augmenter

Scénario

La pandémie de COVID-19 est un excellent exemple de choc du côté de l'offre pour la macroéconomie. Essentiellement, les premiers effets de la pandémie ont retiré environ 8 millions de Canadiens du marché du travail en quelques semaines. Cette diminution soudaine de la capacité de production est un choc d'offre de manuels scolaires. Sur le graphique ci-dessous, nous avons simulé une diminution (décalage vers la gauche) de la courbe AS.

Graphique - Analyse du choc d'approvisionnement lié au COVID-19

Si vous lisez attentivement le graphique, nous avons exagéré les effets de la pandémie. La production chute de 10% à 1,8 billion et l'IPC bondit de 20%. En réalité , le PIB du Canada a diminué de 5,2 % en 2020, et l'inflation a ensuite augmenté de 3,1 % en 2021 lorsque les effets cumulatifs de la pandémie se sont répercutés sur l'économie. On pourrait soutenir que le plan de relance record de 300 milliards de dollars du gouvernement fédéral, ajouté aux mesures des provinces, a aidé les Canadiens à traverser la pandémie sans trop de douleur et de difficultés. Ça aurait pu être pire.

- Emballer

Une théorie macroéconomique est un ensemble d'hypothèses et de déductions logiques qui nous aident à simuler des chocs et à prédire les résultats dans l'économie.

Le modèle AD-AS est basé sur la description de Keynes des dépenses globales.

Les changements positifs de AD sont inflationnistes, mais les changements positifs de AS sont déflationnistes.

- Aide-mémoire

Demande agrégée :
Relation inverse (négative) entre les niveaux de prix et les flux agrégés de dépenses.

Dépenses agrégées :
La somme des flux agrégés de dépenses, associés aux principaux agents de l'économie tels que les consommateurs, les investisseurs et les gouvernements.

Offre agrégée :
Une relation positive entre les niveaux de prix et les flux agrégés de production.

- Références et lectures complémentaires

Davidson, P. & Smolensky, E. (1964). Analyse globale de l'offre et de la demande . Harper & Row.

King, JE (1994). Analyse globale de l'offre et de la demande depuis Keynes : une histoire partielle. Journal d'économie post-keynésienne . Vol. 17, n° 1, p. 3-31. https://www.jstor.org/stable/4538419

Stiglitz, JE & Walsh, CE (2006). Économie, 4e édition . New York : WW Norton.