Inflation

- Pourquoi devrais-je m'en soucier?

Tout le monde se soucie des prix. Quand les choses sont bon marché, nous sommes plus riches. Et quand les choses sont chères, nous sommes plus pauvres. Assez dit?

- Cette leçon comporte 4 parties

• Pourquoi l'inflation ?
• Types d'inflation
• Gagnants et perdants de l'inflation
• Indice des prix à la consommation

Entrevue avec Jean François Parent - sur l'inflation

- Qu'est-ce que l'inflation ?

Enflement. Gonflement. Dilatation. Du latin inflatio. De rendre quelque chose plus grand. Dans ce cas, de gonfler les prix.

Personne ne le souhaite. Mais ça arrive.  Surtout dans les dernières années, tout semble coûter plus cher aujourd'hui qu'il y a dix ans.

Un exemple. Vous pouvez acheter une bouteille de bière Molson pour sept dollars dans un bar aujourd'hui. Cette même pinte était vendue 5 cents en 1786. Nous avons demandé à la société MolsonCoors. Les informations proviennent de leurs archives.

Quelle bière était la plus chère ?

Le prix de cette pinte de bière a augmenté en moyenne de 2,06 % chaque année, sur plus de 200 ans. Si le salaire moyen a augmenté du même montant, le prix relatif n'a pas changé. Mais si les salaires ont augmenté à un rythme plus rapide que la bière, on pourrait dire que la bière est moins chère aujourd'hui.

7,00 $ aujourd'hui pourrait être un prix inférieur à 5 cents en 1786. Qui sait ? Nous n'avons pas de données sur les salaires remontant à 1786, donc c'est difficile à dire.

Votre indice personnel des prix

Statistique Canada vous permet de construire votre propre indice de prix à la consommation, en vous permettant de garder un oeil sur les dépenses que vous faites.

Par exemple, si vous êtes locataire d'un logement, il ne vous est pas très utile de savoir quels sont les coûts d'emprunts pour les maisons neuves.

CAS - INDICE PERSONNEL DE L'IPC

https://www150.statcan.gc.ca/n1/pub/71-607-x/71-607-x2020015-fra.htm 

• Pourquoi l'inflation ?

Deux raisons:

1. Il peut y avoir des pénuries :
   1. sur les marchés de produits, en raison d'une demande élevée ou d'une baisse soudaine de l'offre.
   2. sur les marchés des facteurs, du fait des hausses des salaires, ou du prix des ressources naturelles, (cuivre, fer, aluminium, etc.). Les prix plus élevés se répercutent sur les chaînes de production et augmentent les prix des produits finis.
2. La banque centrale imprime peut-être trop d'argent , qui perd alors de sa valeur. Les commerçants augmentent les prix pour suivre la valeur décroissante du papier-monnaie.

Le terme « inflation » peut être utilisé pour parler d'un marché, mais il est également utilisé dans un sens beaucoup plus large. En macroéconomie, «l'inflation» fait référence à une augmentation soutenue et généralisée des prix sur l'ensemble de l'économie. En règle générale, l'inflation ralentit généralement l'activité économique. Les gens s'appauvrissent lorsque les prix augmentent, car leurs dépenses finissent par acheter moins de choses. Si l'économie est en surchauffe et produit plus que son potentiel, l'inflation peut être une bonne chose pour ralentir l'économie.

Il se peut que l'on observe des prix élevés sur un seul marché, de façon isolée. On ne considère pas cela comme de l'inflation, puisque le produit en question peut souvent être substitué par un autre bien ou service. Du coup, les prix élevés n'ont pas d'effet direct sur le bien-être de la population.

• Types d'inflation

Quelle que soit la raison de l'inflation, les conséquences peuvent être désastreuses. Lorsque les gens s'attendent à ce que les prix soient plus élevés, ils changent leur comportement. Les magasins augmentent les prix, anticipant des coûts plus élevés, ce qui accélère le processus. Le problème est que l'inflation peut facilement devenir incontrôlable.

Les économistes ont catégorisé la vitesse à laquelle les prix augmentent. Il s'agit du taux d'inflation en tant que variation en pourcentage du niveau des prix. Ce sont des ordres de grandeur. Les chiffres ne sont pas des paramètres stricts. Par exemple,

• Une inflation de 1 à 4 % est appelée « inflation modérée ».
• Une inflation de 5 à 15 % est appelée « inflation galopante ».
• Une inflation supérieure à 16 % fait craindre à « l'hyperinflation », qui peut s'accélérer rapidement dans les 300 % et 1000 % en quelques mois.
  
• Aussi, une baisse des prix s'appelle une « déflation ».

• Gagnants et perdants de l'inflation

Tout le monde perd de l'inflation parce qu'elle augmente les prix sur tous les marchés. Même si les travailleurs obtiennent des augmentations de salaire, celles-ci sont généralement négociées tardivement et les travailleurs ne récupèrent jamais leurs pertes. Cependant, certaines personnes ont tout à gagner face à l'inflation. Une jeune famille qui possède une maison fortement hypothéquée, par exemple, peut être mieux lotie. Ils peuvent se retrouver avec une maison plus chère, alors que leur dette est fixe.

Du côté des perdants, les personnes âgées dont le revenu est fixe (retraités) et dont les dépenses augmentent (voiture, carburant, nourriture, etc.) deviendront plus pauvres. De plus, les banques risquent de perdre parce qu'elles ne pourront pas suivre la hausse des prix de l'immobilier à moins d'augmenter leurs taux d'intérêt. Mais des taux plus élevés ralentiront également leur activité.

Entrevue avec Julien Brault - sur l'inflation et le marché immobilier

• Indice des prix à la consommation

Statistique Canada utilise l'indice des prix à la consommation (IPC) pour mesurer le niveau des prix au pays. Cette statistique compare les prix des biens exacts au fil du temps, tout en maintenant les quantités constantes. L'IPC comprend une liste de près de 700 biens et services vendus au Canada. La mesure est un indice, car chaque bien peut avoir des prix catalogue différents et peut être pondéré différemment selon le type de bien. Par exemple, le lait est peu coûteux, mais vous devez l'inclure une fois par semaine. Le loyer est plus cher, mais vous ne le comptez qu'une fois par mois. La liste des marchandises s'appelle un panier.

La formule est :

IPC = (Valeur du panier de cette année / Valeur du panier de l'année de référence) * 100

L'IPC pour l'année de base est toujours de 100, ce qui ne veut vraiment rien dire. Un indice a toujours une année de base, utilisée comme référence pour comparer les années suivantes. La chose utile est que si l'IPC pour l'année prochaine est de 102, nous savons que les prix ont augmenté de 2 %. C'est le taux d'inflation.

Comment calculer l'IPC

Si 2002 est l'année de base, vous commencez par calculer la somme des produits du panier. Cet exemple comporte 7 produits, mais la méthodologie est la même pour une liste plus longue. Vous appliquez ensuite la formule de l'IPC qui donne 100 pour l'année de base. C'est prévu.

Pour 2003, vous calculez la valeur dans le panier et appliquez la formule de l'IPC. Cette fois, la valeur est de 102, ce qui signifie que les prix ont augmenté de 2 % en moyenne. Il est important de faire la moyenne en utilisant les poids de chaque produit. Si vous faisiez la moyenne simple de la variation en pourcentage pour chaque produit, vous n'obtiendriez pas 2 %. Certains produits ont augmenté de 12,5 % (bois) et d'autres ont diminué de 5,3 % (tv). Les pondérations font une différence parce que les changements de prix des articles de consommation quotidienne seraient noyés par quelques changements importants dans les articles coûteux.

2002 = Année de base
Des biens	Prix	Quantité dans le panier	Valeur dans le panier
Téléviseur 32 pouces	600 $	2	1 200 $
Lait 4l	4,50 $	50	225 $
Pain	2,80 $	50	140 $
Contreplaqué 4X8 demi po	16 $	20	320 $
Skis alpins	300 $	1	300 $
Canapé en cuir	1 800 $	1	1 800 $
Minivan	15 000 $	1	15 000 $
Total		125	18 985 $
Indice des prix à la consommation		(18 985 $ / 18 985 $) * 100 = 100
2003 = Année suivante
Des biens	Prix	Quantité dans le panier	Valeur dans le panier	Changement en pourcentage
Téléviseur 32 pouces	570 $	2	1 140 $	-5,3 %
Lait 4l	4,60 $	50	230 $	2,2 %
Pain	2,90 $	50	145 $	3,5 %
Contreplaqué 4X8 demi po.	18 $	20	360 $	12,5 %
Skis alpins	320 $	1	320 $	6,7 %
Canapé en cuir	1 900 $	1	1 900 $	5,6 %
Minivan	15 270 $	1	15 270 $	1,8 %
Total		125	19 365 $	2 %
Indice des prix à la consommation	(19 365 $ / 18 985 $) * 100 = 102

Une fois que vous savez comment le CPI est construit, vous pouvez comprendre comment l'utiliser. La valeur de l'IPC peut être utilisée pour dégonfler les mesures agrégées, afin de voir si l'inflation joue un trop grand rôle dans leur variation.

Un calcul très utile consiste à dégonfler une mesure brute, comme les salaires ou le PIB.

Mesure réelle = (Mesure nominale / IPC) * 100

Vous pouvez également dégonfler un pourcentage, tel qu'un taux de retour sur investissement ou un taux d'intérêt, à l'aide de la formule de Fisher suivante.

Taux réel = Taux nominal - Taux d'inflation

Tableau - Mesures et taux nominaux de dégonflage

Année	IPC	Taux d'inflation (%)	Salaire moyen ($/h)	Rendement des placements (%)	PIB nominal (billions $)	Salaire réel ($/h)	Rendement réel (%)	PIB réel (billions $)
2001	100	n.d.	30.00	7,5	1,80	30.00	7,5	1,80
2002	105	5,0	31.00	3,6	1,90	29.52	-1,4	1,81
2003	107	1,9	32.00	9,1	2.10	29,91	2,1	1,96
2004	108	0,9	35,00	2,1	2,80	32.41	-5,9	2,59

Comme vous pouvez le voir sur le tableau (les données sont fictives), une augmentation nominale est parfois trompeuse. Votre salaire est peut-être plus important que l'année dernière, comme en 2002, par exemple, mais l'inflation des prix a réduit votre pouvoir d'achat. Votre revenu réel a en fait diminué.

Il en va de même pour votre relevé d'investissement. Vous recevez une lettre de votre conseiller financier indiquant que vos investissements ont augmenté de 3,6 % en 2002. Mais l'inflation a ramené votre rendement réel à moins 1,4 %.

Dans le cas du PIB, la production nationale, les transactions à travers le pays ont augmenté de 2,1 % en 2004. Mais la majeure partie de cette production supplémentaire n'était que des prix plus élevés, gonflant les recettes de caisse. En utilisant l'IPC pour déflater le PIB, vous vous rendez compte que la production réelle est en fait de 2,59 billions de dollars. Cela semble beaucoup, mais c'est un changement négatif de 7,5 %. Une très grosse récession.

- Politique verte

L'inflation peut être une bonne chose pour l'environnement. Les prix sont une forme de rétroaction que nous pouvons utiliser pour orienter le comportement économique. Dans le cas de la pollution, si nous pouvons tarifer la pollution, alors plus le prix est élevé, mieux c'est. Elle devient une incitation à réduire les activités polluantes.

La clé de l'utilisation de l'inflation pour les politiques vertes est d'avoir des alternatives prêtes pour les producteurs et pour les consommateurs. Lorsque le prix de l'essence augmentera, ceux qui dépendent du carburant pour le transport en subiront les contrecoups. Ceux qui peuvent pivoter et utiliser le transport en commun, ou d'autres moyens, ne seront pas touchés de la même manière. Avoir des alternatives prêtes atténuera la douleur de l'inflation.

- Solutions au changement climatique

Il devrait être évident que les gaz à effet de serre devraient être plus chers à produire et à consommer qu'actuellement. L'inflation est alors une bonne chose.

Cependant, de nombreuses personnes objectent que les taxes sur le carbone, qui rendent les GES plus chers, sont inflationnistes. Et il est vrai que le pétrole est un intrant tellement utilisé qu'il peut déclencher l'inflation dans de très nombreux secteurs de l'économie, transformant un problème micro-économique en une inflation macro-économique généralisée.

Cependant, de plus en plus de recherches indiquent que les taxes sur le carbone ne doivent pas nécessairement être inflationnistes. Konradt & Weder di Mauro (2021) ont comparé les régimes de taxe sur le carbone au Canada et en Europe et ont constaté que la plupart des cas n'étaient pas inflationnistes. Il se peut que les prix plus élevés encouragent l'innovation et la substitution. Il se peut également que l'argent généré par les taxes sur le carbone puisse être réinjecté dans l'économie dans des programmes d'économie d'argent pour les consommateurs.

Par exemple, au Canada, le gouvernement fédéral utilise les revenus de la taxe sur le carbone pour subventionner des systèmes de chauffage et de refroidissement efficaces comme les pompes à chaleur. Les consommateurs obtiennent un rabais important sur l'installation de l'unité et ils économisent sur leur facture mensuelle, car ces unités coûtent beaucoup moins cher à chauffer.

Il y a maintenant un argument pour dire que les taxes sur le carbone ne sont pas inflationnistes. Bien sûr, les combustibles carbonés deviennent plus chers, mais il y a des raisons de croire que cet effet sera limité et non généralisé à d'autres biens et actifs de l'économie, tels que le chauffage et le logement.

- Booster de démocratie

L'inflation est l'un des phénomènes économiques les plus détestés car elle rend les gens pauvres. Chaque fois que vous voyez un bouleversement social majeur aux informations, comme des manifestations généralisées, des grèves et des révoltes, il y a presque toujours un problème sous-jacent avec les prix des aliments et des commodités de base.

Une mauvaise gestion de l'inflation est donc le meilleur moyen de perdre le soutien public. Pour cette raison, il est important qu'une transition vers une économie à faibles émissions de carbone se fasse correctement. Il est vraiment important que la transition se fasse avec une planification minutieuse, qui offre des incitations et des alternatives pour que les gens maintiennent leur qualité de vie, alors que les prix du carburant augmentent.

- Emballer

L'inflation est une augmentation soutenue des prix. Cela fait mal à tout le monde, mais certains plus que d'autres, en particulier les retraités.

L'inflation est mesurée par Statistique Canada, qui produit l'indice des prix à la consommation (IPC). La variation en pourcentage de l'IPC s'appelle le taux d'inflation.

Même un faible taux d'inflation (2 %) fera doubler les prix en moins d'une génération (35 ans), selon la règle de 70.

- Aide-mémoire

Inflation :
Hausse soutenue et généralisée des prix.

Taux d'inflation :
variation en pourcentage du niveau des prix.

Hyperinflation : 
Augmentation extrême du niveau des prix. L'argent finira par perdre complètement sa valeur. De la nouvelle monnaie devra être émise avec une valeur numérique beaucoup plus élevée.

Indice des prix à la consommation :
Statistique produite par Statistique Canada pour mesurer le taux d'inflation.

- Références et lectures complémentaires

Konradt, M., & Weder di Mauro, B. (2021). Taxation sur le carbone et inflation : données probantes tirées de l'expérience européenne et canadienne. https://cepr.org/sites/default/files/CEPR-DP16396_free_download.pdf

Statistique Canada. (2022). Portail IPC. https://www.statcan.gc.ca/fr/subjects-start/prices_and_price_indexes/consumer_price_indexes